Deutsche M&A-Aktivitäten 2015

Das aktivste deutsche Unternehmen in den USA war 2015 das Pharmaunternehmen Boehringer Ingelheim mit zwei großen und anstehenden US-Deals: Boeringer kündigte im Juli den Verkauf seines Generikageschäfts Roxane Laboratories Inc. für $ 2,8 Mrd. an Hikma Pharmaceuticals an und gab im vergangenen Monat bekannt, dass es sich in exklusiven Verhandlungen über einen Tausch von Vermögenswerten mit Sanofi befindet, einschließlich der $ 12,5 Mrd. Übernahme des Tiergesundheitsgeschäfts Merial Inc. von Sanofi und dem Verkauf seines Consumer-Health-Geschäfts für 6,7 Mrd. € an Sanofi. Die einzige andere große Investition (> 1 Mrd. EUR) deutscher Käufer in den USA war die Übernahme des Unternehmens für standortbezogene Dienste HERE Holding Corp. von Nokia Oyj für 2,5 Mrd. EUR durch ein Joint Venture der drei deutschen Luxusautohersteller Audi, BMW und Daimler. Die zweitgrößte ausländische Übernahme im Jahr 2015 war die 6 Mrd. EUR teure Übernahme von Italcementi S.p.A. durch HeidelbergCement, die ebenfalls noch nicht abgeschlossen ist.

Alle anderen großen ausländischen Transaktionen (> 1 Mrd. €) waren deutsche Veräußerungen von Porsche (Leasinggeschäft in den Niederlanden), Volkswagen (Beteiligung an Suzuki), Deutsche Bank (Hua Xia Bank) und E.ON (norwegisches Öl- und Gasexplorationsgeschäft).

Der größte inländische und größte Deal des Jahres ist die noch ausstehende öffentliche Übernahme der börsennotierten Deutsche Wohnen AG (Wohnimmobiliengeschäft) durch ihren Konkurrenten Venovia für 13,3 Milliarden Euro, die im Oktober angekündigt wurde. Die Investoren mit den tiefsten Taschen für Übernahmen in Deutschland waren nordamerikanische Investoren, darunter mehr Unternehmenskäufer als Private-Equity-Investoren. Der größte Private-Equity-Deal war ein Sekundärgeschäft, als Terra Firma die deutsche Autobahnraststätten- und Restaurantkette Tank & Rast für 3,9 Mrd. € an eine Investorengruppe unter Führung von Allianz Capital verkaufte.

Wie im Jahr 2014 zählten wir zwei Deals über 10 Mrd. € und insgesamt 15 Deals über 2 Mrd. €. Die Zahl der Transaktionen mit einem Wert von 1 Mrd. EUR < x < 2 Mrd. EUR stieg leicht von 9 Transaktionen im Jahr 2014 auf 11 Transaktionen im Jahr 2015. Die Zahl der Transaktionen zwischen 100 Mio. € und 1 Mrd. € sank jedoch um ca. 15% auf 100 Transaktionen im Jahr 2015 und die Zahl der Transaktionen zwischen 10 Mio. € und 100 Mio. € sank um ca. 5% auf 144 Transaktionen im Jahr 2015.