M&A-Markt Bulgarien 2014

Fast alle Wirtschaftszweige in Bulgarien sind 2014 gewachsen, wenn auch in bescheidenem Umfang. Die einzige Ausnahme sind die Finanzdienstleistungen. Die Wertschöpfung im Finanzdienstleistungssektor sank im Vergleich zum Vorjahr um 1,4%. In den anderen Sektoren reichte das Wachstum von 0,4% bis fast 3% im Vergleich zu 2013.2014 könnte gut in zwei Teile geteilt werden - eine schwungvolle erste Hälfte und eine vorsichtige zweite Hälfte, als Folge der Spannungen im Finanzsektor und der politischen Instabilität.Die Hoffnungen für 2014 waren, dass nach dem glorreichen Debüt auf den internationalen Finanzmärkten von zwei schwergewichtigen lokalen Akteuren, nämlich Bulgarian Energy Holding und BTC/Vivacom, die beide Ende 2013 Anleihen im Wert von jeweils einer halben Milliarde EUR platzierten und auf großes Interesse stießen (die Emissionen waren deutlich überzeichnet), internationale Akteure ihre Augen auch auf die attraktiv bewerteten bulgarischen Unternehmen richten würden, was die lokalen M&A-Aktivitäten ankurbeln würde.Dies geschah in gewissem Maße mit dem Verkauf der Lebensmittelkette "Piccadily" und der Hypermarktkette "Praktiker" (Heimwerkerbedarf), die beide von lokalen Akteuren übernommen wurden; einer der größten Ölhändler - Petrol - wurde ebenfalls von einer bulgarischen Finanzgruppe übernommen, wenn auch durch eine Umschuldung; Verkauf von Credit Agricole - Bulgarien; Speedy - lokaler Marktführer im Bereich der Paketzustellung - verkaufte eine bedeutende Minderheitsbeteiligung an die französische Geopost; eine Handvoll hochkarätiger Geschäfte im Bereich der alternativen Energien wird voraussichtlich bis Ende des Jahres oder Anfang 2015 abgeschlossen werden.Aus all dem lässt sich ableiten, dass einige internationale Akteure die Strategie gewählt haben, sich auf ihre Heimatmärkte zu konzentrieren und ihre bulgarischen Tochtergesellschaften zu verkaufen. Dies ist hauptsächlich auf ihre Umstrukturierungspläne und weniger auf fehlende Geschäftsperspektiven im Land zurückzuführen.

Trends bei M&A-Transaktionen

Das derzeitige Transaktionsumfeld kann als "Käufermarkt" bezeichnet werden, wobei die Käufer äußerst sensibel sind. Es wird erwartet, dass die Zurückhaltung verschwindet und der Wettbewerb unter den potenziellen Käufern zunimmt. Die wirklichen Triebkräfte für das erwartete Wachstum des Interesses und die anschließenden Geschäftsabschlüsse sind u.a.: der Überfluss an Barmitteln auf internationaler und lokaler Ebene, der billige und einfache Zugang zu Akquisitionsfinanzierungen, die weltweiten Rekordaktienkurse und die überhöhten Preise für alle konventionellen und alternativen Anlageklassen.6 KGV und KBV von 1 für alle börsennotierten Unternehmen in Bulgarien und niedrigere Werte für nicht börsennotierte Unternehmen werden unweigerlich das Interesse wecken. Das Angebot an potenziellen Übernahmezielen dürfte ebenfalls zunehmen, da nach der Bankenkrise von 2014 und den nicht sehr effizienten lokalen Kapitalmärkten davon auszugehen ist, dass sich die lokalen Unternehmer nicht traditionellen Wegen zuwenden, um Kapital, Know-how und Finanzwissen zu beschaffen.

Aktivste Branchen

Mit hoher Wahrscheinlichkeit können wir sagen, dass der IT-Sektor auf großes Interesse stoßen wird. Einerseits hat er die Größe und die Perspektiven, andererseits verfügt das Land über den notwendigen Pool an Humankapital, was ein Schlüssel ist.Besondere Aufmerksamkeit sollte dem Gesundheitswesen gewidmet werden, wo Konsolidierung das Gebot der Stunde sein wird. Der Lebensmitteleinzelhandel wird seine Konsolidierung fortsetzen, und Übernehmer mit der richtigen Strategie könnten ihr Portfolio leicht erweitern, vor allem in Anbetracht der wirklich geringen Marktdurchdringung in diesem Sektor. Abgesehen von Landkäufen sind potenzielle Käufer für ganze Landwirtschaftsbetriebe oder große Bio-Obstplantagen zu erwarten.Übernahmen kleinerer Banken durch größere Konkurrenten oder völlig neue Akteure sind ebenfalls wahrscheinlich, insbesondere nach der Krise im Sommer 2014.Zusammenfassend lässt sich sagen, dass 2014 nicht als ein Jahr beschrieben werden kann, das verstärkte Aktivitäten mit sich brachte, die zu zahlreichen Deals und einem größeren Deal-Volumen führten, doch wenn sich die politische Stabilität bewährt, sind bulgarische Unternehmen weiterhin ein attraktives Ziel, nicht nur wegen der niedrigen Bewertungen, sondern auch wegen des trockenen Pulvers, das für hochwertige Deals verfügbar ist.

Tsankov Gruppe Ltd. | Freitag, 4. Januar 2019 | Website: investitionenbg.com/de/
Unternehmen zum Verkauf in Bulgarien - 300 Unternehmen http://investmentsbg.com/en/
Tsankov Group Ltd. ist auf den Verkauf und die anschließende Verwaltung von Unternehmen in Bulgarien spezialisiert. Unsere Managementdienste bieten Unternehmenskontrolle, Bestandsverfolgung, Buchhaltung und fortlaufende Beratungsdienste. Wir haben Zugang zu Hunderten von Betrieben in verschiedenen Branchen, die für fast jedes Budget geeignet sind. Unser derzeitiger Bestand umfasst Fabriken, Hotels, Energieanlagen, Windmühlen, Tankstellen und Produktionsbetriebe. Wir können die Suche in fast jeder Branche auf die Wünsche des Kunden abstimmen. Wir sind auch ein umfassender Immobilienmakler.