Due diligence financiera (DD financiera)

Due diligence financiera

En esta página ofrecemos información sobre el tema de la due diligence financiera. El tema es enormemente amplio, y cada proyecto de due diligence financiera difiere de una adquisición a otra. La due diligence financiera no es una auditoría, ya que incorpora un alcance mucho mayor. Una revisión de due diligence financiera no sólo examina el rendimiento financiero histórico de una empresa, sino que también ofrece una opinión profesional e independiente sobre el futuro. Una revisión de due diligence financiera explicará las tendencias observadas en los resultados operativos de la empresa.
Aquí tiene una visión general de esta página:

¿Qué es la due diligence financiera?
La importancia
Los objetivos
Las fases de la due diligence financiera (cuándo empezar)
Métodos de due diligence financiera
Resultados o informes en la due diligence financiera

¿Qué es la due diligence financiera?

La diligencia debida financiera se realiza normalmente cuando un comprador quiere adquirir una empresa. En esta situación, el comprador necesita tener certeza sobre la empresa y la situación financiera en la que se encuentra. Por lo tanto, la diligencia debida financiera puede describirse como un proyecto en el que se lleva a cabo una investigación y un análisis detallados para evaluar las cuestiones clave a las que se enfrenta el negocio financiero de un objetivo. Se presta especial atención a los factores que impulsan los beneficios y los flujos de caja históricos y previstos. Además, el balance y las cuentas de pérdidas y ganancias completas también se analizarán en detalle. En la práctica, vemos varios tipos de diligencia debida (DD). A veces es un propietario o un empresario el que dedica unos días a investigar individualmente los libros financieros de la empresa. En las transacciones de mayor envergadura, a menudo vemos que una Big Four o una empresa externa especializada realiza un proceso de diligencia debida financiera independiente en nombre del comprador. Se elabora un informe detallado que puede costar hasta varios cientos de miles de euros.

La importancia de la due diligence financiera

Es importante realizar un análisis financiero del objetivo. Un comprador necesita estar seguro y entender qué riesgos existen en la empresa. Una operación de activos (compra) significa que la responsabilidad legal histórica no se transfiere al comprador. Esto puede significar que la due diligence financiera es más corta o menos extensa en comparación con una transacción en la que se adquieren las acciones. Sin embargo, esto no tiene por qué ser así en todas las circunstancias. También es muy importante determinar los impulsores del valor de los resultados financieros y tener la seguridad de que los futuros beneficios de la empresa serán sostenibles.

Los objetivos de la due diligence financiera

El proceso de diligencia debida es mucho más que una lista de verificación estándar de procedimientos para dar la aprobación a una adquisición propuesta. Cuando se realiza correctamente, la revisión de la diligencia debida financiera proporciona información valiosa para respaldar la adquisición propuesta. Ha habido numerosos ejemplos en los que la realización de la diligencia debida financiera por parte de expertos ha ahorrado el coste de una mala adquisición. La diligencia debida financiera suele tener los siguientes objetivos:

Conocer bien la situación financiera histórica de la empresa y la exactitud de las cifras comunicadas
Comprobar que no hay esqueletos ocultos en el armario (revelar los riesgos financieros)
Comprender plenamente el balance de la empresa objetivo (activos y pasivos, incluidos los pasivos contingentes)
Conocer a fondo las pérdidas y ganancias de la empresa objetivo (¿son sostenibles los beneficios históricos de la empresa en el futuro?)
Previsión de la situación financiera futura del objetivo (para garantizar una valoración realista y una justificación del precio de compra)
Determinar si las sinergias esperadas se pueden realizar (y justificar más)
Obtenga una opinión sobre el precio de compra. El DD también puede servir de base para posteriores negociaciones sobre el precio (se ve a menudo en la práctica)
Comprueba si surge algún obstáculo importante (identifica con antelación los problemas que debes abordar para combinar las empresas con éxito)
Hágase una idea de las garantías que debe solicitar el comprador en el contrato de compraventa de acciones
Utilizar el informe de due diligence financiera de una empresa externa para conseguir financiación bancaria
Utilizar el informe de due diligence financiera para afinar el plan de negocio y preparar el plan de integración posterior a la adquisición

Las fases de la due diligence financiera (cuándo empezar)

Dado que la diligencia debida financiera puede ser un ejercicio costoso y que requiere mucho tiempo, es importante determinar cuándo debe comenzar el proceso. En la página, comprar una empresa (/comprar-empresa/proceso-comprar-empresa.htm) se puede tener una mejor idea de cuándo se realiza normalmente la DD. En general, esto sucede después de las negociaciones y de que se haya entregado y firmado una LOI (carta de intención). Para un comprador, es importante que sepa cuántas empresas han realizado la diligencia debida financiera. Si son muchas, corre un riesgo considerable de no acabar siendo el comprador final y de haber perdido su tiempo e inversión durante el proceso de diligencia debida financiera. Por ello, es importante tener la exclusividad y una carta de intenciones acordada que incluya el precio y otras condiciones. Actualmente, en la mayoría de los proyectos de fusiones y adquisiciones se dispone de una VDR (sala de datos virtual). Esto da a los compradores la oportunidad de investigar la empresa con recursos internos antes de decidirse por una costosa diligencia financiera externa. Una vez que se ha redactado una carta de intenciones que describe la estructura de la operación, debe comenzar la diligencia financiera debida. Hay que dedicar mucho tiempo y recursos al proceso de diligencia debida financiera, ya que el resultado del examen puede proporcionar información valiosa sobre un precio de compra realista. También puede ayudar a conseguir las garantías y disposiciones adecuadas.

Métodos de due diligence financiera

La diligencia debida financiera puede realizarse a través de una variedad de métodos diferentes. Los métodos más comunes son el análisis de los estados financieros, las entrevistas con empleados clave, las previsiones de pedidos, los datos del mercado y del sector, o los análisis para la evaluación comparativa, entre otros. No existe un caso ideal para la diligencia debida financiera. Se trata siempre de un equilibrio entre la calidad, los costes y el nivel de información deseado. Es importante que la diligencia debida financiera la lleven a cabo asesores independientes o personas que puedan dar una opinión independiente. Esto es crucial para tener un informe de diligencia debida financiera que ofrezca una opinión justa, abierta y objetiva. La revisión de la diligencia debida financiera puede llevarse a cabo internamente, por el propio departamento de contabilidad y finanzas de los adquirentes, o por expertos externos independientes en diligencia debida. La ventaja de utilizar asesores externos es que la revisión se basa en un punto de vista independiente de una parte que no tiene interés directo en el resultado de la transacción propuesta.

Productos o informes incluidos en la due diligence financiera

Los resultados de un proyecto de diligencia debida financiera pueden variar enormemente. En general, es bueno tener un informe preparado. Sin embargo, en la práctica, vemos que se realizan todo tipo de actividades y se elaboran informes. He aquí algunos de los contenidos de un informe estándar de diligencia debida financiera:

Análisis de la situación financiera
Resumen de las principales conclusiones
Visión general y funcionamiento de los impulsores del negocio financiero, incluidos los posibles riesgos
Ajustes del precio de compra al resultado (ajustes del EBITDA)
Análisis de los márgenes de venta en sectores similares
Comprobación de las previsiones financieras y dictamen sobre la viabilidad de las mismas
Estados financieros auditados de la empresa objetivo correspondientes al último o los últimos ejercicios fiscales con la opinión del auditor
Comparación de los presupuestos previstos el año pasado con los resultados reales
Detalle de los gastos de capital (CAPEX), y de los gastos de explotación (OPEX) de los últimos años naturales y una comprobación de las previsiones de CAPEX
Análisis del flujo de caja (CAPEX, OPEX y capital adicional necesario)
Evaluación de las previsiones de gestión futuras

Información sobre el proceso de due diligence financiera

Póngase en contacto con nosotros para una sesión gratuita de intercambio de ideas y comentarios sobre sus planes de due diligence financiera. Podemos debatir sobre la mejor manera de organizar el proceso de diligencia debida financiera. Estamos abiertos a ofrecerle comentarios sinceros sobre cómo estructurar su proceso de due diligence financiera en su sector o país de elección.