Actividad de fusiones y adquisiciones en Austria en 2015

Weigel Corporate Finance, Baar, 12 de enero de 2016

El mercado austriaco de fusiones y adquisiciones en 2015 fue más débil que el año anterior, al menos en lo que respecta al número y el valor de las grandes transacciones (valor mínimo de 100 millones de euros) y tuvo un rendimiento inferior al de otros mercados, en particular el floreciente mercado estadounidense de fusiones y adquisiciones de 2015. Lo que faltó en 2015 en comparación con el año anterior fueron grandes adquisiciones o inversiones en grandes empresas austriacas, como Constantia Flexible Packaging, Telekom Austria, C.A.T. Oil, BUWOG o el aeropuerto de Viena, que fueron los cinco mayores objetivos en 2014.

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La mayor operación, de haber tenido éxito, habría sido el intento de adquisición de 2.600 millones de euros de Conwert Immobilien por parte de Deutsche Wohnen en febrero de 2015. Esta habría sido una operación inmobiliaria que clasificamos como gestión de activos. Conwert, como objetivo, se convirtió en la cuarta y séptima mayor transacción de 2015 con la venta de dos participaciones de 25% por 285 millones de euros a Adler Real Estate y por 229 millones de euros a la sociedad de inversión Mountain Peak. Las dos empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa, CA Immobilien e Immofinanz AG, también intentaron adquirir participaciones minoritarias entre sí mediante licitaciones no amistosas que dieron como resultado una pequeña participación de 6,08% de CA Immobilien en Immofinanz AG.

La mayor operación cerrada fue una operación bancaria, la adquisición de una participación de 45% en el banco rumano Unicredit Tiriac Bank S.A. de Ion Tiriac por el socio mayoritario de la empresa conjunta Unicredit Bank Austria por 700 millones de euros.

La segunda mayor operación de 2015 fue una adquisición extranjera por parte de una empresa austriaca en Tailandia, la adquisición de Golden Foods Siam por BRF GmbH por 340 millones de euros. La mayor adquisición en Austria fue la tercera, con la compra de la empresa de envasado Duropack por parte de la británica DS Smith plc. a una empresa de capital privado estadounidense y a un inversor privado austriaco.

Solo hemos visto una operación de servicios públicos en Austria, cuando Electricity de France vendió su participación estratégica de 25% en Energie Steiermark en una subasta por 270 millones de euros al inversor australiano en infraestructuras Macquarie Group. Otra operación de empaquetamiento fue la recompra de una participación de 25% en Constantia Flexibles Group por parte de la Fundación Herbert Turnauer por 240 millones de euros, que fue la sexta mayor operación de 2015. La segunda mayor adquisición austriaca en el extranjero fue la octava mayor operación, la adquisición de la belga CMOSIS a la empresa de capital privado estadounidense TA Associates por parte de ams AG por 220 millones de euros. En 2014, la duodécima mayor operación tuvo este tamaño.

Merece la pena mencionar los acuerdos núm. 9 y 13: la mayor adquisición de una empresa austriaca de Internet, Adidas adquirió runtastic GmbH por 220 millones de euros del Grupo Axel Springer, y la mayor financiación de crecimiento de una empresa austriaca de biotecnología, una financiación de $ 120 millones proporcionada por empresas de capital riesgo a Nabriva Therpeutics.

En 2015 contamos con 8 operaciones de control corporativo por un valor superior a 100 millones de euros y cinco ventas de participaciones minoritarias de al menos 100 millones de euros. Hemos contabilizado dos operaciones (ambas cerradas) de entre 50 y 100 millones de euros y 21 operaciones de entre 10 y 50 millones de euros, de las cuales 12 se hicieron efectivas (cerradas) en 2015.

En 2014 se produjeron dos operaciones de más de 1.000 millones de euros y un total de 16 operaciones de más de 100 millones de euros. También vimos 25 operaciones de entre 10 y 100 millones de euros.