¿Es útil el Memorándum Informativo?

¿Es útil o está sobrevalorado el Memorándum Informativo (MI)?

En este artículo quiero plantear la pregunta de si el Memorándum Informativo es un documento útil o sobrevalorado. Sobre todo teniendo en cuenta que cada vez hay más empresarios que se quejan de los altos honorarios. Los empresarios parecen más reacios a pagar honorarios diarios elevados o cantidades fijas que hace 5 o 10 años. Un anticipo (una cantidad fija, a veces mensual) es la compensación por el trabajo realizado por un asesor externo. Una parte importante del trabajo de un asesor externo es la elaboración de un Memorándum Informativo bien redactado.Estoy muy interesado en conocer sus ideas y su opinión sobre el valor, percibido, de un Memorándum Informativo. Estas son algunas de las preguntas que me gustaría formular:

• ¿Es siempre útil un Memorándum Informativo?
• ¿En qué circunstancias no se requiere (o nunca) un memorando de información?
• ¿Qué pasa si un vendedor no quiere pagar por hacer una MI?
• ¿Cuál es el nivel mínimo de calidad exigido para un Memorándum de Información?
• ¿Ha cambiado con el tiempo la necesidad de un Memorándum de Información?
• ¿Es necesario un MI si hay pocos compradores?
• ¿Cómo de grande es la necesidad de un MI si los compradores conocen el sector a la perfección?

Por favor, deje su opinión sobre estas preguntas acerca de la utilidad de un Memorándum de Información al final del documento.

¿Qué es un memorando de información?

Un memorando informativo es un documento que se utiliza para dar información a los compradores interesados durante el proceso de venta de una empresa. El Memorándum Informativo proporciona una visión general de la empresa que se ofrece a la venta. Su principal objetivo es proporcionar información a los posibles compradores para que puedan conocer mejor la empresa y tener la oportunidad de examinarla. Basándose en el Memorándum Informativo, los compradores deciden si quieren avanzar en la compra de la empresa.

Diferentes nombres para un memorando de información

En la práctica, vemos muchos nombres diferentes para un Memorándum de Información. En definitiva, se trata de un documento detallado que describe la empresa y trata de responder a la mayoría de las preguntas que se harán los compradores interesados. Los posibles nombres que encontramos en el mercado son:

• Memorándum de información
• Libro de ofertas
• CIM (Memorándum de Información Confidencial)
• Libro de visitas
• Memorándum de venta
• Libro de la empresa
• Papel confidencial de la empresa

Si conoce otros nombres que se estén utilizando, déjelos a continuación como comentario.

¿Qué se describe en un memorando de información?

Un Memorándum Informativo es un documento de entre 10 y 200 páginas (el tamaño puede variar considerablemente en función de quién redacte el documento y del tamaño de la empresa en venta). Deben describirse detalladamente todas las áreas de la empresa. También debe ser una especie de argumento de venta que señale las sinergias y oportunidades para un comprador cualificado. El Memorándum informativo también puede describir el proceso de subasta, incluida la estructura propuesta de la operación. Además, se puede dar información sobre el calendario propuesto y la recepción requerida de cartas de intención o pliegos de condiciones. Estas son las áreas que normalmente se describen en un Memorando de Información:

• Historia de la empresa
• Motivos y antecedentes de la venta
• Estructura jurídica
• Productos y servicios que ofrece la empresa
• Operaciones (estructura organizativa) y locales
• Tipo de clientes y diversificación de la clientela
• Sección de ventas y marketing (cifras de ventas por línea de productos)
• Datos financieros detallados (cuentas de los últimos años y beneficio neto ajustado normalizado)
• Personas (individuos clave, miembros del personal y fuerza del equipo de gestión)
• El mercado y las barreras de entrada de los competidores
• Oportunidades en el mercado exterior
• Oportunidades de crecimiento futuro
• Capacidad y plan para alcanzar las proyecciones futuras
• Escalabilidad de las operaciones

En el memorándum informativo, el asesor suele añadir una cláusula de exención de responsabilidad en la que se describe, como mínimo, que a) la información se ha preparado cuidadosamente, pero que el asesor no puede hacerse responsable de las expectativas y los resultados que se basen en el memorándum, y b) que el memorándum no es un folleto y no formula una oferta, sino que tiene un carácter puramente informativo. Un comprador profesional verá directamente un argumento de venta hábil y, por tanto, abandonará la oferta. Además, recuerde que el vendedor tiene la obligación de informar sobre los elementos o cuestiones importantes de una empresa. El objetivo del memorando de venta es proporcionar al comprador toda la información necesaria para formarse una buena imagen de la empresa y calcular un valor indicativo de la misma.

¿Cómo se prepara un memorando de información?

Debe existir una cooperación eficaz e intensa entre las personas implicadas en la empresa en venta y el equipo del asesor externo. La venta de una empresa es un proyecto importante y la preparación de un MI requiere un alto nivel de organización interna en la empresa en venta. Lo mejor es que el propietario de la empresa designe un pequeño equipo o personas en las principales áreas de la empresa (ventas, operaciones, legal y finanzas) que proporcionen la información necesaria para el MI. Si la confidencialidad es importante, también pueden ser unas pocas personas a nivel corporativo (desarrollo de negocio, fusiones y adquisiciones, jurídico o el director financiero). Sin embargo, el vendedor debe ser consciente de que la venta de una empresa es un proceso estresante y que requiere mucho tiempo para las personas implicadas. Por lo tanto, es necesario asignar los recursos adecuados al proyecto. La versión final del MI debe ser revisada por el propietario y los miembros del equipo directivo. Después, la empresa en venta estará lista para "salir al mercado".

Ventajas de tener un Memorándum de Información (y desventajas si no se tiene un Memorándum de Información)

¿Qué ocurre si no tiene un memorando de información cuando los compradores se lo piden? ¿Le hará parecer menos profesional? ¿Los cambios son menores para vender su empresa a un buen valor? Las ventajas para un vendedor pueden ser numerosas. El comprador quiere saber de antemano qué se le ofrece exactamente. Para él o ella, las preguntas importantes deben ser respondidas inmediatamente. Así podrá valorar si tiene sentido dedicar tiempo a la adquisición. Además, un MI eliminará las preguntas similares de varios compradores y, por tanto, ahorrará tiempo. Para el vendedor supondrá un ahorro en las conversaciones con los posibles compradores, que llevan tiempo y, por tanto, dinero. La falta de información siempre lleva a preguntas, las preguntas llevan a más preguntas y cada pregunta puede aumentar la desconfianza. En definitiva, se gasta mucho tiempo y dinero sin el resultado deseado, la venta de la empresa.Tener un MI preparado muestra un claro compromiso con los compradores. Los compradores saben que un Memorándum Informativo suele ser costoso y, por tanto, demuestra a los compradores que están tratando con un vendedor comprometido. Esto es importante, ya que los compradores sólo pueden dedicar su tiempo a unos pocos proyectos de adquisición. Además, un Memorando de Información permite al vendedor organizar una subasta que puede ser una forma de aumentar el precio de venta de una empresa si hay mucho interés. Sin un Memorando de Información será más difícil para un vendedor organizar un proceso estructurado. Un buen memorando de venta dará una imagen profesional del vendedor.

Por favor, indique a continuación sus comentarios y opiniones sobre la utilidad de un Memorándum de Información.

• ¿Es siempre útil un Memorándum Informativo?
• ¿Qué pasa si un vendedor no quiere pagar por hacer una MI?
• ¿Ha cambiado con el tiempo la necesidad de un Memorándum de Información?
• ¿Es realmente necesario un Memorándum Informativo o se puede realizar una venta de empresa sin él?
• ¿Existe alguna diferencia en la necesidad de una MI entre una PYME relativamente pequeña y una gran empresa?
• ¿Cuál es el valor añadido de un MI en comparación con las presentaciones muy detalladas de la empresa y los resúmenes financieros?
• ¿Qué hacer como asesor cuando un empresario sólo quiere pagar un anticipo muy limitado?
• ¿Es necesario que el Memorándum de Información difiera según el sector y el tamaño de la empresa?

Deje su opinión sobre estas preguntas acerca de la utilidad de un Memorándum de Información aquí abajo.