¿Por qué los compradores realizan adquisiciones?

En este artículo quiero darles algunas ideas sobre el razonamiento por el que los compradores realizan adquisiciones. Las adquisiciones pueden tener un carácter ofensivo, principalmente relacionado con el crecimiento, o por el contrario tener un carácter defensivo. Los movimientos defensivos pueden ser especialmente importantes con las adquisiciones más grandes en mercados con un número limitado de actores. A veces, un comprador debe simplemente evitar que un competidor salga del escenario con una adquisición deseada. Este es un ejemplo de movimiento defensivo. Los motivos de las adquisiciones también pueden clasificarse en estratégicos, operativos, financieros o de gestión.

Me interesa mucho conocer su opinión sobre los motivos de las adquisiciones. ¿Cuáles son, en su opinión, las principales razones de las adquisiciones?

Aquí un resumen de los motivos de las adquisiciones que nos encontramos en nuestro día a día de las fusiones y adquisiciones:

• Crecer en nuevos mercados
• Proporcionar nuevos servicios o productos
• Vender en nuevos sectores
• Disminuir el riesgo empresarial
• Adquirir nuevas tecnologías o habilidades
• Realizar sinergias financieras
• Realizar economías de escala
• Sinergias de costes
• Eliminar la competencia
• Razones de gestión
• Otras razones (por ejemplo, beneficios fiscales)

Me interesa mucho su opinión y las experiencias que encuentra en el ámbito de las adquisiciones. ¿Qué ve usted? ¿Qué es lo más importante, en su opinión, para hacer una buena adquisición? Por favor, responda y dé su opinión debajo del artículo.

Crecer en nuevos mercados

La principal razón que vemos para las adquisiciones en muchas transacciones es crecer en nuevos mercados. Me refiero a nuevos países. Las empresas empiezan en su país de origen. Una vez que crecen y han desarrollado una fuerte posición en el mercado nacional, empiezan a buscar más negocios en el extranjero. En Europa, esto significa que empiezan a buscar un crecimiento orgánico o adquisiciones en un país vecino con el que estén familiarizados. Dado que hay muchos países en Europa, esta es una estrategia que puede ejecutarse durante algún tiempo.

Proporcionar nuevos servicios o productos

Al adquirir una empresa, el comprador puede acceder a nuevos servicios o productos. Estos servicios o productos adquiridos de la empresa objetivo pueden venderse a los propios clientes del comprador. También a la inversa: los productos de la propia empresa pueden utilizarse para aumentar las ventas a los clientes de la empresa objetivo. De este modo, se pueden conseguir sinergias en las ventas de ambas empresas. Esto ayudará a que 1+1=3 y que el comprador se beneficie de las sinergias positivas en una adquisición.

Vender en nuevos sectores

Si un comprador es fuerte en un sector específico y quiere aumentar su posición, puede adquirir un objetivo que preste servicios similares en otro sector. Especialmente si los productos o servicios de las dos empresas son razonablemente similares, esta puede ser una buena estrategia para aumentar la cuota de mercado. Los sectores que tienen una naturaleza similar son los más adecuados para este tipo de adquisición. En la práctica, hay que investigar, junto con el adquirente, qué sector sería el ideal para una adquisición.

Disminuir el riesgo empresarial

Esta razón para las adquisiciones tiene un trasfondo defensivo. Una empresa quiere limitar su riesgo empresarial repartiendo su actividad en más regiones o sectores. Hay un cierto solapamiento con las otras razones para las adquisiciones descritas aquí. El riesgo geográfico puede repartirse estando activo en varias regiones que, preferiblemente, no estén demasiado relacionadas en cuanto a resultados económicos. Si un país o una región (por ejemplo, Europa) va mal, otra (como las economías asiáticas o africanas de rápido crecimiento) puede ir bien. Esto disminuye el riesgo comercial general para la empresa compradora.

Adquirir nuevas tecnologías o habilidades

El acceso a nuevas tecnologías o competencias es una razón importante para que las empresas adquieran un objetivo. Especialmente en el caso de que una empresa establecida carezca de conocimientos sobre estas nuevas tecnologías. Esto puede ser especialmente relevante en los negocios online. Hemos visto muchos casos en los que las empresas líderes no se habían centrado en las nuevas tecnologías en línea. Cuando se dieron cuenta de que habían perdido el tren, ya era demasiado tarde para construir algo similar ellos mismos. La única oportunidad que les quedaba entonces era adquirir una empresa líder en esa área específica de la tecnología.

Realizar sinergias financieras

Las adquisiciones suelen producirse por una razón financiera. El comprador puede tener la intención de adquirir una empresa para acceder a fondos nuevos y más baratos. Hay situaciones en las que la empresa compradora tiene un elevado apalancamiento financiero con mucha deuda. La compra de una empresa financieramente sana puede mejorar el acceso a la financiación adicional de la deuda externa. Por lo tanto, uno de los motivos de una empresa para emprender una adquisición puede ser acceder a una empresa que tenga una posición de liquidez saludable con una deuda financiera baja o inexistente.

Realizar economías de escala

A través de una adquisición se pueden realizar economías de escala. Una empresa combinada más grande puede beneficiarse de varias economías de escala. Éstas pueden situarse en el ámbito de las compras (mayores volúmenes), un mayor poder de negociación, un uso más eficiente de los empleados o de los activos y muchas otras. En el siguiente apartado se ofrecen más detalles sobre la realización de sinergias de costes (que también se producen a través de las economías de escala).

Sinergias de costes

La realización de sinergias de costes es una razón tan importante para las adquisiciones que la menciono aquí por separado. Los artículos anteriores ya contenían algunas líneas relacionadas con las sinergias de costes. El argumento del ahorro de costes es siempre muy convincente y por eso lo expongo aquí por separado. Cuando dos empresas tienen productos o servicios similares, la combinación puede crear una gran oportunidad de reducir costes. Cuando las empresas se fusionan, la mayoría de las veces tienen la oportunidad de reducir los costes operativos mediante la integración y la racionalización de las funciones de apoyo.

Eliminar la competencia

Muchas operaciones de fusiones y adquisiciones se realizan también para eliminar la competencia. Si uno es el número dos o tres en el mercado y adquiere un actor de tamaño similar, su poder en el mercado aumentará. Eliminar a un competidor directo es a menudo una razón para una adquisición. Este puede ser el caso a nivel nacional, pero también a nivel regional. A menudo se requiere una prima para convencer a la empresa objetivo, ya que también sabrá que su posición estratégica será muy beneficiosa para el comprador.

Razones de gestión

La compra de una empresa similar que pueda ser gestionada por el equipo directivo del comprador puede ser una razón importante para una adquisición. Este puede ser, especialmente, el caso de las empresas más pequeñas. Si se puede quitar la gestión de una empresa pequeña y añadir el negocio operativo a la propia estructura, esto puede suponer un importante ahorro de costes. Como resultado, la rentabilidad puede aumentar significativamente. Vemos que esto ocurre a menudo estos días en las TIC con las empresas relacionadas con la nube. Los propietarios de negocios menos avanzados que todavía están ejecutando un modelo de negocio con mucho trabajo manual pueden ser fácilmente sacados. Después de esto, la empresa adquirida puede integrarse en un modelo eficiente y bien estructurado basado en la nube, con unos ingresos por empleado mucho más elevados.En este punto también se puede situar la adquisición de nuevos directivos con talento. Una empresa puede ser adquirida porque tiene una gestión especialmente dotada. Un comprador quiere tener acceso a la gestión de la empresa adquirida. Si no es posible contratarlos directamente en un puesto de dirección del comprador, una forma diferente es comprar su empresa para tener acceso a estos directivos con talento.

Otros motivos

Existen otras razones que no se pueden incluir fácilmente en un solo cubo. Una de las razones puede ser las ventajas fiscales. Si una empresa tiene pérdidas fiscales, un comprador rentable podría beneficiarse de ello. Existen muchas otras razones para las adquisiciones que vemos en los mercados. A veces puede llegar al extremo de que un director general sólo quiera comprar una determinada empresa por motivos personales.

Mehmet Sa?ro?lu | Lunes 29 de diciembre de 2014 | sitio web:
Como banquero, la parte más difícil de la transacción es convencer al comprador de las razones correctas de la compra o fusión.
Gracias, buen artículo.....