Acquisition d'une CRO pharmaceutique allemande - Finance d'entreprise en Europe

Analyse de rentabilité Fusion et acquisition Pharma allemande CRO Acquisition

Cette société de recherche pharmaceutique en Allemagne a été acquise pour une valeur d'entreprise de plus de 1,8 million d'euros, entièrement payée d'avance.
L'acheteur est une entreprise nordique qui a une stratégie en cours pour consolider un groupe de CRO de taille moyenne et à service complet dans l'UE, pour servir des clients pharmaceutiques, MedTech, IVD et biotechnologiques.
Services de conseil du CFIE : L'équipe de CFIE Pharma M&A a conseillé l'ensemble du processus d'acquisition de la société, qui a duré environ 24 mois.
La participation du CFIE a été essentielle pour aligner les attentes, maintenir l'intérêt des vendeurs et prévenir la concurrence d'un autre soumissionnaire. Un travail important a été consacré à la modélisation financière et à l'évaluation des perspectives d'avenir, une difficulté majeure dans le secteur des ORC.
Le rôle futur des propriétaires et de la direction actuelle a également nécessité des négociations approfondies, qui se sont conclues par des accords satisfaisants pour les deux parties.
Les échanges menés par le CFIE se sont concentrés sur le facteur clé d'un accord de vente : l'avenir de l'entreprise acquise et de son personnel. Le prix était secondaire par rapport aux plans de croissance stratégique en tant que nouvelle division, qui ont fait l'objet de discussions approfondies jusqu'à ce que la confiance soit établie.

Aperçu de l'opération

Les anciens propriétaires, tous des vétérans de l'industrie avec près de trois décennies d'expérience dans l'industrie pharmaceutique et les études cliniques, étaient confrontés au même défi que de nombreuses petites CRO européennes, à savoir des perspectives limitées de croissance organique. Au cours des dernières années, ils ont donc évalué les options stratégiques, et la vente à un groupe plus important est apparue comme la meilleure option à leurs yeux, plutôt qu'un accord avec un acquéreur financier.
L'entreprise acquise se concentrait sur les services de CRO standard pour les promoteurs pharmaceutiques, mais ne disposait pas de capacités internes dans certains domaines où la demande est croissante, comme la qualité, la biostatistique ou la gestion des données. De nombreuses synergies résulteront donc de l'intégration dans le groupe CRO de l'acquéreur, notamment l'accès à de nouveaux promoteurs, l'expansion dans le domaine des technologies médicales et d'autres indications thérapeutiques et la collaboration avec d'autres unités en Allemagne, en Europe de l'Est et dans les pays nordiques.

Stratégie de l'acquéreur de cette CRO pharmaceutique allemande

L'acheteur est une filiale à croissance rapide d'un groupe nordique offrant des services de conseil à des clients pharmaceutiques, MedTech, IVD et biotechnologiques dans le monde entier. Au cours des deux dernières années, il a réalisé des progrès considérables dans la mise en place d'un service complet d'ORC en Europe, grâce à une combinaison d'acquisitions et de développement de services d'ORC sur site vierge.

Cette unité CRO est donc désormais en mesure d'offrir un portefeuille de services de plus en plus large, allant de la conception, de l'exécution ou du suivi d'essais cliniques standard à d'autres services de conseil en matière de développement de médicaments, ainsi que des offres similaires aux fabricants d'appareils médicaux et de dispositifs de diagnostic in vitro.

La société est en passe de doubler sa taille en seulement trois ans, l'unité CRO représentant la majeure partie de cette croissance. Si nécessaire, le soutien financier de son groupe d'origine peut être utilisé pour d'autres acquisitions, petites ou grandes, dans le secteur européen des ORC, afin d'étendre son empreinte géographique et ses offres de services aux clients des secteurs pharmaceutique, biotechnologique, MedTech et IVD.

Activités de l'équipe M&A du CFIE dans le cadre de l'acquisition d'une CRO pharmaceutique allemande

L'équipe M&A du CFIE Pharma a été mandatée par ce groupe nordique pour trouver des ORC appropriés dans toute l'UE. Les exigences ont été affinées après la réalisation de certaines étapes et acquisitions, ce qui a permis d'informer la stratégie de recherche d'opérations.

Cette cible particulière avait été identifiée par le CFIE environ trois ans avant le début des négociations avec cette entreprise acheteuse. Un modèle financier préliminaire a été mis à jour et enrichi d'informations sur le carnet de commandes et le pipeline.

Comme indiqué précédemment, les préoccupations des propriétaires portaient essentiellement sur la stratégie de croissance future qui serait mise en œuvre par l'acquéreur.

Les négociations préliminaires ont donc été axées sur l'instauration d'un climat de confiance avec l'acquéreur, les vendeurs ayant déjà de bonnes relations avec le chef d'équipe du CFIE.

Les négociations ont dû être reportées de plusieurs mois, car l'acheteur était dans la phase finale d'une acquisition et en avançait une autre. Au cours de cette période, le CFIE a dû répondre aux inquiétudes des vendeurs concernant la perte d'intérêt de l'acquéreur, afin d'éviter qu'ils ne reprennent les pourparlers avec une autre entreprise soumissionnaire.

Après la reprise des négociations, plusieurs appels vidéo et de nombreux courriels plus tard, une image claire de la valeur de l'entreprise s'est dégagée, de sorte que l'acquéreur a pu rédiger un avis d'intention. Après de nouvelles négociations, une Term Sheet a été acceptée et l'exercice de DD a commencé, environ un an et demi après le début des négociations. À ce stade, le CFIE s'est mis en retrait et a laissé les deux entreprises négocier directement, avec un suivi occasionnel assuré uniquement par le CFIE.

Points forts des investissements

Synergie des services offerts par l'ORC acquis et les autres ORC et unités d'affaires de conseil de l'acquéreur
Des accords ont été conclus sur le maintien du personnel et la continuité du directeur général.
Des économies sont attendues grâce à la centralisation du développement commercial, au partage des technologies de l'information et à l'établissement de rapports financiers, entre autres.
Amélioration de la rentabilité grâce à l'élargissement de la clientèle
L'entreprise rachetée bénéficiera également immédiatement des capacités de CRO manquantes disponibles ailleurs dans le groupe, comme la gestion des données.

À propos de la finance d'entreprise en Europe

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