Fusions et acquisitions pendant le COVID-19

Au début de l'année, j'ai écrit sur la Covid-19 et les résultats attendus pour le marché des fusions et acquisitions. Avec cet article, je veux donner mon avis sur ce qui se passe sur le marché des ventes et acquisitions d'entreprises pendant cette crise. En outre, je veux aussi voir comment les conseillers en fusions et acquisitions peuvent se positionner et comment notre activité pourrait changer. Que pouvons-nous apprendre professionnellement de cette pandémie ? Comment pouvons-nous modifier nos processus, si nécessaire ?

Contenu de cet article

L'impact sur le marché européen des fusions et acquisitions

Quelles sont les industries les plus touchées ?

Enseignements tirés et avantages potentiels

Comment faire face à la nouvelle situation du marché ?

L'impact sur le marché européen des fusions et acquisitions

D'après ce que j'entends et vois sur le marché, il fallait s'attendre à une baisse de l'activité de fusion et d'acquisition. Je viens de consulter le rapport Mergermarket 2020 Q3 qui indique une baisse d'environ 20% pour l'Europe pour les transactions les plus importantes. Ce niveau de baisse serait en fait plus élevé si les transactions technologiques n'étaient pas incluses. L'Europe s'en sort encore relativement bien. Aux États-Unis et en Asie, la diminution du nombre de transactions est encore plus importante.

Pour notre segment de marché, où nous traitons principalement des transactions allant jusqu'à 50 millions d'euros, je m'attends à ce que l'impact soit encore plus important. Ces petites transactions bénéficient normalement d'un soutien professionnel moindre. Sans le dynamisme de ces professionnels, les processus peuvent se bloquer à un stade plus précoce. Il faut donc s'attendre à ce que la baisse sur ces marchés soit plus sévère que pour les grandes transactions.

Au CFIE, au cours des derniers mois, nous avons vu de nouvelles entreprises, principalement des acheteurs mais aussi quelques vendeurs, revenir vers nous et nous recommençons de nouveaux projets. Cela pourrait être un signe que le pire est passé. Si ce n'est pas le cas, on pourra au moins tirer une certaine sagesse de cette situation.

Contribution de la communauté des fusions et acquisitions concernant l'effet de la COVID-19 sur le marché européen

Une fois encore, je tiens à souligner que ce qui compte le plus, c'est l'effet du virus sur la santé des personnes âgées ou malades en particulier. En ce sens, il n'est peut-être pas si inquiétant que cela que nous, conseillers en fusions et acquisitions, devions prendre un peu de recul et passer moins de temps à travailler pendant quelques semaines ou quelques mois. Pour l'instant, je ne vois pas un tel impact sur la plupart de mes clients. Cependant, combien de temps cela va-t-il durer ? Quelle est votre expérience actuelle dans votre travail quotidien et le retour d'information de vos clients sur leurs projets de fusions et acquisitions ?

Quelles sont les industries les plus touchées ?

Le seul marché où l'on observe une énorme augmentation du nombre de transactions est celui de la technologie. C'est particulièrement le cas sur le marché européen. Mergermarket indique une augmentation de 575% du volume total des transactions par rapport à l'année précédente sur les marchés technologiques européens.

Nous sommes également actifs dans le secteur de la santé (distribution) et nous constatons une telle activité sur ce marché qu'il n'y a guère de temps pour les fusions et acquisitions, surtout au cours des six premiers mois de l'année. Le marché de la chimie n'est pas aussi affecté. Dans l'informatique, nous constatons des retards dans la réalisation des projets, mais seulement pour le moment. Pas encore de véritables annulations. Quel est votre avis sur les industries qui sont touchées ?

Enseignements tirés et avantages potentiels

Quels sont les principaux enseignements tirés ? Y a-t-il des avantages potentiels ?
En général, l'un des éléments les plus remarquables que nous observons est bien sûr la diminution des voyages (aériens). C'est un aspect crucial pour le marché des fusions et acquisitions. Certains de nos clients internationaux, principalement américains, prenaient normalement l'avion pour visiter 3 à 5 cibles potentielles en Europe. Cette pratique s'est complètement arrêtée. Désormais, nous demandons aux prospects de réaliser de courtes vidéos d'entreprise de leurs bureaux et usines. Dans la pratique, cela fonctionne assez bien. Bien sûr, c'est différent d'une visite personnelle, mais ces vidéos donnent une première bonne indication de la façon dont une entreprise est organisée.

La vidéoconférence s'est également beaucoup développée, comme dans tous les autres secteurs. À mon avis, la vidéoconférence est un bon outil pour le processus de fusion et d'acquisition. Les visites personnelles sont importantes et cruciales lors des transactions, mais certaines d'entre elles peuvent être remplacées par la vidéoconférence.

La numérisation des processus a encore progressé là où elle était déjà très avancée sur le marché des fusions et acquisitions. De nombreux articles ont déjà été écrits sur le thème de la numérisation des processus de fusions et acquisitions. Je ne vais pas essayer de les répéter ici. Cependant, il est clair que Covid-19 va pousser encore plus loin la numérisation des ventes commerciales.

Même si le premier vaccin semble proche, je m'attends à ce qu'il faille un certain temps avant que les voyages aériens soient à nouveau pleinement possibles. Cela signifiera probablement de nouveaux retards dans les transactions et un processus plus long en général. Toutefois, nous pouvons aussi apprendre que les premières parties du processus, en particulier dans le cas des transactions transfrontalières, peuvent être réalisées avec moins de voyages.

Comment faire face à la nouvelle situation du marché ?

Je pense que nous devrons nous habituer à des durées de projet plus longues tant que Covid-19 sera actif. De même, je pense qu'il y aura moins d'activités de fusion et d'acquisition pendant un certain temps encore. Cela est principalement dû aux fortes variations des résultats qui rendent plus difficile l'obtention d'un accord clair sur la valeur d'une entreprise entre un acheteur et un vendeur consentants.

Cependant, à mon avis, il y a aussi de bonnes nouvelles. La meilleure est que les prospects réfléchissent plus clairement avant d'entrer sur le marché des fusions et acquisitions. Si une entreprise veut se lancer dans une acquisition, elle doit être profondément sérieuse, sinon, elle n'entrera pas dans l'arène. Il est préférable que les prospects vérifient leurs priorités et ne deviennent actifs que s'il existe un intérêt sérieux pour un projet de fusion et d'acquisition et un plan stratégique clair.

En tant que conseiller : Quelles sont vos expériences avec les clients et les projets et à quoi vous attendez-vous pendant le reste de la crise Covid-19 ?

En tant que vendeur potentiel : Avez-vous l'intention de lancer un projet ou envisagez-vous de retarder la vente de votre entreprise ? (Peut-être ne répondez-vous personnellement qu'à moi).

En tant qu'acheteur potentiel : Allez-vous lancer un projet, ou attendre que la question de Covid-19 soit entièrement résolue ?