Due diligence acheteur

Sur cette page, nous expliquons le sujet de la diligence raisonnable (DD) côté acheteur. Qu'est-ce qui est le plus important dans un projet de "buy-side due diligence" ? Est-il important que vos conseillers aient une bonne connaissance du secteur et une bonne compréhension de la société cible ? Ou est-il préférable de travailler avec des personnes expérimentées qui travaillent quotidiennement sur des projets de due diligence côté achat ? L'audit préalable buy-side comporte plusieurs volets. Sur cette page, nous souhaitons vous donner une vue d'ensemble. Nous voulons vous aider à structurer votre plan de contrôle préalable à l'achat. Un bon contrôle préalable à l'achat est préparé par une équipe expérimentée issue de tous les secteurs de l'entreprise cible. Vous aurez ainsi le sentiment de comprendre parfaitement l'entreprise cible et la manière dont une acquisition s'inscrit dans vos plans de croissance stratégique. Voici un aperçu de la page consacrée à la diligence raisonnable du côté de l'acheteur :

Qu'est-ce qu'un contrôle préalable du côté de l'acheteur ?
L'importance de la diligence raisonnable du côté de l'acheteur
Les objectifs
En quoi la diligence raisonnable côté achat diffère-t-elle de la diligence raisonnable côté vente ?
Quand commencer la due diligence côté acheteur
Les différentes parties de l'audit préalable du côté acheteur

Qu'est-ce qu'un contrôle préalable du côté de l'acheteur ?

La due diligence côté acheteur est un examen complet et approfondi de la société cible qu'un acheteur souhaite acquérir. Dans ce cas, l'acheteur doit comprendre parfaitement l'entreprise cible et la situation dans laquelle elle se trouve. La due diligence (DD) côté acheteur peut être décrite comme l'enquête et l'analyse visant à évaluer l'adéquation et les principaux problèmes auxquels est confrontée une société cible. L'accent est mis sur les moteurs financiers de l'entreprise qui déterminent les résultats historiques et projetés. La diligence raisonnable côté acheteur porte sur tous les secteurs d'activité d'une entreprise.
Dans la pratique, la diligence raisonnable côté acheteur peut être effectuée de différentes manières. Vous pouvez opter pour une approche de luxe où vous consacrez beaucoup de temps et engagez de nombreux conseillers externes. Vous pouvez aussi faire beaucoup avec du personnel interne, mais le risque est que votre équipe soit stressée car elle doit aussi faire cela à côté de son propre travail. Vous devez également être clair sur vos objectifs. Avez-vous besoin des rapports DD pour avoir l'esprit tranquille par rapport aux risques potentiels ou voulez-vous principalement utiliser les rapports DD pour obtenir un financement bancaire ? D'une part, nous voyons des cas où des personnes passent quelques jours à enquêter sur la société cible. D'autre part, dans le cadre de transactions plus importantes, nous voyons souvent des entreprises externes spécialisées qui effectuent un processus complet et indépendant de diligence raisonnable du côté de l'acheteur pour le compte de ce dernier. C'est le plus souvent le cas dans des domaines très spécifiques (comme par exemple une analyse de due diligence environnementale).

L'importance de la diligence raisonnable du côté de l'acheteur

Une analyse détaillée de la société cible est essentielle. Vous devez vous assurer que vous comprenez parfaitement la société cible et que vos hypothèses sur la logique stratégique d'une acquisition sont correctes. En outre, vous devez être conscient des risques qui existent dans l'entreprise. Les coûts d'une acquisition infructueuse sont élevés. La phase de due diligence est le moment où vous pouvez encore prévenir un échec à des coûts raisonnables. En outre, pendant la phase de diligence raisonnable du côté de l'acheteur, vous avez le temps de commencer à préparer l'intégration post-acquisition. Par conséquent, le travail des conseillers externes doit être bien documenté, afin que votre équipe puisse mener à bien l'intégration une fois l'achat de l'entreprise finalisé.

Les objectifs de la diligence raisonnable côté acheteur

Les objectifs de la diligence raisonnable côté acheteur sont vastes. Le processus de diligence raisonnable côté acheteur va bien au-delà de la simple approbation d'un projet d'acquisition. Lorsqu'il est réalisé correctement, un projet de due diligence côté acheteur fournit des informations précieuses pour soutenir l'acquisition proposée. Toutefois, en tant qu'acheteur, vous devez déterminer vos objectifs et ce que vous souhaitez obtenir de l'enquête. En résumé, la diligence raisonnable côté acheteur a les objectifs suivants :

Obtenir une compréhension détaillée de l'entreprise que vous souhaitez acquérir
Comprendre les risques potentiels dans tous les domaines de l'organisation (y compris les responsabilités juridiques ou les problèmes de conformité).
Vérifiez, affinez, étendez les synergies potentielles et attribuez-les aux propriétaires de l'entreprise (convenez d'une méthode pour mesurer, calculer et rendre compte des synergies). Le plus important est que la propriété des futures synergies à réaliser se situe au sein de l'organisation avec des propriétaires qui acceptent et s'approprient les synergies individuelles.
Évaluer les futures commandes et voir si elles correspondent aux chiffres prévus.
Évaluer les compétences des gestionnaires et des hauts dirigeants d'entreprise
Identifier clairement les moteurs d'activité qui seront déterminants pour le succès futur de l'entreprise.
Obtenir un avis critique sur le caractère réaliste d'un prix d'achat. Dans la pratique, le processus de DD sert souvent de base à de nouvelles négociations de prix.
repérer les obstacles matériels à la transaction (il est encore temps d'arrêter une transaction)
Obtenir des informations pour les futurs documents juridiques tels qu'une lettre d'intention et un accord d'achat d'actions (LOI et SPA).
Obtenir un financement bancaire
Contribution pour affiner le plan d'affaires
Préparer l'intégration post-acquisition

En quoi la diligence raisonnable côté achat diffère-t-elle de la diligence raisonnable côté vente ?

Le processus de diligence raisonnable est le plus souvent lancé par le côté acheteur. En fin de compte, c'est l'acheteur qui veut en savoir plus sur le vendeur et qui doit lancer une étude. Toutefois, au cours de la ou des dernières décennies, les avantages d'une diligence raisonnable objective de la part du vendeur sont devenus plus courants. La raison principale en est qu'il est devenu évident pour un vendeur qu'il est avantageux de faire réaliser une enquête et un rapport objectifs sur sa propre entreprise. Un rapport de diligence raisonnable du côté vendeur peut mettre en lumière des problèmes que le vendeur peut encore résoudre. En outre, il donnera une impression sérieuse aux acheteurs et garantira que le processus de diligence raisonnable est mené de manière efficace et dans un délai concis où tous les acheteurs obtiennent la plupart des informations requises. Enfin, elle peut également montrer au vendeur les éventuels aspects positifs de l'évaluation, ce qui peut contribuer à augmenter le prix de vente. Pour plus d'informations sur la diligence raisonnable du côté de la vente, veuillez lire la section sur la diligence raisonnable du côté de la vente.

Quand commencer la due diligence côté acheteur

Le processus de diligence raisonnable du côté de l'acheteur est normalement coûteux et prend du temps. Il est donc essentiel de déterminer quand le processus doit commencer. Normalement, on peut dire que cela se produit après les premières négociations et la signature d'une lettre d'intention. Sur la page acheter une entreprise (/buy-business/process-buying-company.htm), vous pouvez vous faire une meilleure idée du moment où la DD est normalement menée. Il est judicieux de savoir combien d'entreprises effectuent un contrôle préalable à l'achat pour votre entreprise. Dans le meilleur des cas, vous disposez d'une exclusivité et d'une lettre d'intention avec un prix et d'autres conditions avant d'entamer le processus de DD. De nos jours, dans la plupart des projets de fusion et d'acquisition, une salle de données virtuelle (VDR) est mise à disposition. Les acheteurs ont ainsi la possibilité d'enquêter sur l'entreprise depuis leur propre emplacement. Cela peut être suffisant pour une première analyse concise. En général, une fois qu'une lettre d'intention a été rédigée et signée, le processus complet de diligence raisonnable du côté de l'acheteur doit commencer.

Les différentes parties de l'audit préalable du côté acheteur

L'audit préalable côté acheteur peut porter sur plusieurs domaines différents. Avant de commencer le projet, vous devez former une équipe de due diligence. Vous devez affecter des personnes (experts internes et externes) dans des domaines tels que la finance, le droit, la fiscalité, l'environnement, l'informatique et les ressources humaines. Pour chaque axe de travail, vous devez déterminer si vous travaillez avec des personnes internes ou externes. En outre, vous devez vous mettre d'accord sur le niveau de détail ainsi que sur le format et la méthode des rapports. Pour s'assurer que toutes les bases sont couvertes, vous devez désigner des responsables des flux de travail et vous mettre d'accord sur le processus, les coûts, les délais, les méthodes de travail, les produits livrables et les problèmes critiques. Chaque projet de due diligence est différent. Si vous envisagez une acquisition comportant de nombreuses immobilisations, il est judicieux de faire appel à des techniciens. Ils inspectent les installations et les biens d'équipement pour s'assurer que l'acheteur comprend les dépenses d'investissement à venir. De nos jours, pour les acquisitions plus importantes, un rapport de diligence raisonnable du vendeur est souvent disponible et doit être examiné. Une analyse plus approfondie des informations fournies via une VDR (salle de données virtuelle) doit être effectuée. Souvent, la due diligence sur place du côté de l'acheteur implique également de vérifier l'équipe de direction de la cible. Cela signifie qu'une équipe de DD compétente doit être disponible.

Informations sur le processus de due diligence côté acheteur

N'hésitez pas à nous contacter pour une séance de brainstorming gratuite et un retour d'information sur vos projets de contrôle préalable à l'achat. Nous pouvons discuter de la meilleure façon d'organiser un processus de diligence raisonnable côté acheteur. Nous sommes disposés à vous donner un retour d'information clair sur la manière de structurer votre processus de diligence raisonnable du côté des acheteurs dans le secteur ou le pays de votre choix. En outre, nous sommes également disposés à vous soutenir dans le processus et les enquêtes proprement dits.