M&A durante COVID-19

All'inizio dell'anno, ho scritto su Covid-19 e sul risultato atteso per il mercato dell'M&A. Con questo articolo, voglio dare la mia opinione su ciò che sta accadendo con il mercato delle vendite e delle acquisizioni aziendali durante questa crisi. Inoltre, voglio anche vedere come i consulenti M&A possono posizionarsi e come la nostra attività potrebbe cambiare. Cosa possiamo imparare professionalmente da questa pandemia? Come possiamo cambiare i nostri processi, se necessario?

Contenuto di questo articolo

L'impatto sul mercato europeo di M&A

Quali industrie sono più colpite?

Lezioni apprese e benefici potenziali

Come affrontare la nuova situazione del mercato?

L'impatto sul mercato europeo di M&A

Sulla base di ciò che sento e vedo nel mercato, c'era da aspettarsi una minore attività di M&A. Ho appena guardato il rapporto Mergermarket Q3 2020 che indica un calo di circa 20% per l'Europa per le transazioni più grandi. Questo livello di diminuzione sarebbe in realtà più alto se non fossero inclusi i deal tecnologici. L'Europa fa ancora relativamente bene. Negli Stati Uniti e in Asia, il calo del livello delle transazioni è ancora più alto.

Per il nostro segmento di mercato, dove ci occupiamo soprattutto di transazioni fino a 50 milioni di euro, mi aspetto che l'impatto sia ancora maggiore. Queste transazioni più piccole hanno normalmente meno supporto professionale. Senza la spinta di questi professionisti, i processi potrebbero bloccarsi in una fase precedente. Quindi, c'è da aspettarsi che il calo in questi mercati sia più grave rispetto alle transazioni più grandi.

Al CFIE, negli ultimi mesi, abbiamo visto nuove aziende, soprattutto acquirenti ma anche alcuni venditori, tornare da noi e stiamo iniziando di nuovo nuovi progetti. Questo potrebbe essere un segno che il peggio è passato. Se non è così, almeno ci sarà un po' di saggezza acquisita da questa situazione.

Input dalla comunità M&A riguardo all'effetto del virus COVID-19 sul mercato M&A europeo

Ancora una volta, voglio sottolineare che l'effetto del virus sulla salute, specialmente delle persone anziane o malate, è quello che conta di più. In questo senso, potrebbe non essere così preoccupante se noi, come consulenti M&A, dobbiamo fare qualche passo indietro e passare meno tempo a lavorare per qualche settimana o mese. Al momento, non vedo un tale impatto sulla maggior parte dei miei clienti. Tuttavia, quanto durerà? Qual è la sua esperienza attuale nel suo lavoro quotidiano e il feedback dei suoi clienti sui loro piani di M&A?

Quali industrie sono più colpite?

L'unico mercato in cui c'è un enorme aumento del numero di transazioni è lo spazio tecnologico. Questo è specialmente il caso del mercato europeo. Mergermarket indica un aumento di 575% nel volume totale delle transazioni rispetto all'anno precedente nei mercati tecnologici europei.

Siamo anche attivi nell'Healthcare (distribuzione) e vediamo così tanta attività commerciale in questo mercato che difficilmente c'è tempo per le M&A, specialmente nei primi sei mesi dell'anno. Il mercato chimico non è così influenzato. Nell'IT, vediamo ritardi nei tempi dei progetti solo per il momento. Non ci sono ancora vere cancellazioni. Qual è la sua opinione sui settori colpiti?

Saggezza acquisita e benefici potenziali

Quali sono le lezioni più importanti apprese? Ci possono essere potenziali benefici?
In generale, uno degli elementi più notevoli che vediamo è ovviamente meno viaggi (aerei). Questo è un aspetto cruciale per il mercato M&A. Alcuni dei nostri clienti internazionali, soprattutto statunitensi, normalmente prendevano un aereo e visitavano da 3 a 5 potenziali obiettivi in Europa. Questo si è completamente fermato. Ora, chiediamo ai potenziali clienti di fare brevi video aziendali dei loro uffici e fabbriche. In pratica, questo funziona abbastanza bene. Certo, è diverso da una visita personale, ma questi video danno una prima buona indicazione di come è impostata un'azienda.

Anche le videoconferenze sono aumentate molto, come in tutti gli altri settori. A mio parere, la videoconferenza è un buon strumento per il processo di M&A. Le visite personali sono importanti e cruciali durante le transazioni, ma alcune di queste possono essere sostituite dalla videoconferenza.

La digitalizzazione dei processi è aumentata ulteriormente dove questa era già abbastanza avanzata nel mercato dell'M&A. Sono già stati scritti molti articoli sul tema della digitalizzazione nei processi di M&A. Non cercherò di ripeterli qui. Tuttavia, è chiaro che Covid-19 guiderà ulteriormente la digitalizzazione delle vendite aziendali.

Anche se il primo vaccino sembra vicino, mi aspetto che ci voglia un po' di tempo prima che il viaggio aereo sia di nuovo pienamente possibile. Questo probabilmente significherà ulteriori ritardi nelle transazioni e un processo più lungo in generale. Tuttavia, possiamo anche imparare che le prime parti del processo, specialmente nelle transazioni transfrontaliere, possono essere completate con meno viaggi.

Come affrontare la nuova situazione del mercato?

Penso che dovremo abituarci a tempi di progetto più lunghi finché Covid-19 sarà ancora attivo. Inoltre, sospetto che ci sarà meno attività di M&A per qualche tempo a venire. Questo è dovuto principalmente alle grandi oscillazioni dei risultati che rendono più difficile ottenere un accordo chiaro sul valore di una società tra un compratore e un venditore disposti.

Tuttavia, secondo me, ci sono anche buone notizie. La cosa migliore è che le prospettive pensano più chiaramente prima di entrare nel mercato dell'M&A. Se un'azienda vuole iniziare un'acquisizione, deve essere profondamente seria, altrimenti non entrerà nell'arena. È meglio che i prospect controllino le loro priorità e diventino attivi solo se c'è un serio interesse in un progetto M&A e un chiaro piano strategico.

Come consulente: Quali sono le sue esperienze con clienti e progetti e cosa si aspetta durante il resto della crisi del Covid-19?

Come potenziale venditore: Avete intenzione di iniziare un progetto o pensate di ritardare la vendita del vostro business? (Magari rispondete solo a me personalmente).

Come potenziale acquirente: Inizierete un progetto o aspetterete che Covid-19 sia completamente risolto?