Due diligence dal lato dell'acquisto

In questa pagina, spieghiamo il tema della buy-side due diligence (DD). Cosa è più critico in un progetto di buy-side due diligence? È importante che i vostri consulenti abbiano la giusta conoscenza del settore e la comprensione della società target? O è meglio lavorare con persone esperte che lavorano quotidianamente su progetti di buy-side due diligence? La buy-side due diligence consiste in diverse aree. In questa pagina, vogliamo mostrarvi il quadro generale. Vogliamo aiutarvi a strutturare il vostro piano di buy-side due diligence. Una buona due diligence buy-side è preparata da un team esperto di tutte le aree della società target. Questo vi darà la sensazione di comprendere appieno l'azienda target e come un'acquisizione si inserisce nei vostri piani di crescita strategica. Ecco una panoramica della pagina della buy-side due diligence:

Cos'è la due diligence del buy-side?
L'importanza della due diligence del buy-side
Gli obiettivi
In che modo la due diligence sul lato dell'acquisto differisce dalla due diligence sul lato della vendita?
Quando iniziare la due diligence lato buy
Le varie parti della due diligence del buy-side

Cos'è la due diligence del buy-side?

La buy-side due diligence è una revisione completa e approfondita dell'azienda target che un acquirente vuole acquisire. In questo caso, l'acquirente ha bisogno di ottenere una comprensione completa dell'azienda target e della situazione in cui si trova. La buy-side due diligence (DD) può essere descritta come l'indagine e l'analisi per valutare l'idoneità e le questioni chiave che riguardano un'azienda target. Un forte focus è sui driver finanziari del business che determinano i risultati storici e previsti. La buy-side due diligence attraversa tutte le aree di business di un'azienda.
In pratica, la buy-side due diligence può essere fatta in una varietà di modi. Si può scegliere un approccio di lusso in cui si spende molto tempo e si assumono molti consulenti esterni. Si può anche fare molto con il personale interno, ma il rischio è che il vostro team si stressi perché deve fare anche questo accanto al proprio lavoro. Dovreste anche essere chiari sui vostri obiettivi. Avete bisogno dei rapporti DD per avere la tranquillità sui rischi potenziali o volete principalmente usare i rapporti DD per ottenere un finanziamento bancario? Da un lato, vediamo casi in cui le persone passano alcuni giorni a investigare l'azienda target. D'altra parte, all'interno di transazioni più grandi, vediamo spesso aziende esterne specializzate che eseguono un processo di due diligence buy-side indipendente per conto dell'acquirente. Questo è più spesso il caso in aree molto specifiche (come per esempio un'analisi di due diligence ambientale).

L'importanza della due diligence del buy-side

Un'analisi dettagliata dell'azienda target è vitale. Dovete essere sicuri di comprendere appieno l'azienda target e che le vostre ipotesi sulla logica strategica di un'acquisizione siano corrette. Inoltre, dovete essere consapevoli dei rischi che esistono nell'azienda. I costi di un'acquisizione non riuscita sono alti. La fase di due diligence è il momento in cui si può ancora prevenire un fallimento con costi ragionevoli. Inoltre, durante la fase di due diligence del buy-side, avete il tempo di iniziare la preparazione per l'integrazione post-acquisizione. Quindi, il lavoro dei consulenti esterni deve essere ben documentato, in modo che il vostro team possa completare con successo l'integrazione una volta che l'acquisto dell'azienda è stato finalizzato.

Gli obiettivi della due diligence del buy-side

Gli obiettivi della buy-side due diligence sono ampi. Il processo di buy-side due diligence è molto più ampio del semplice ottenere l'approvazione per un'acquisizione proposta. Se fatto correttamente, un progetto di buy-side due diligence fornisce informazioni preziose per sostenere l'acquisizione proposta. Tuttavia, voi come acquirente dovete determinare i vostri obiettivi e ciò che volete ottenere dall'indagine. In breve, la buy-side due diligence ha i seguenti obiettivi:

Ottenere una comprensione dettagliata dell'azienda che si vuole acquisire
Ottenere una comprensione dei rischi potenziali in tutte le aree dell'organizzazione (comprese le responsabilità legali o i problemi di conformità)
Controllare, mettere a punto, estendere le potenziali sinergie e assegnarle ai proprietari del business (concordare un metodo per misurare, calcolare e riportare le sinergie). La cosa più critica è che la proprietà delle future sinergie da realizzare atterra all'interno dell'organizzazione con proprietari che accettano e possiedono le singole sinergie.
Valutare la futura entrata di ordini e vedere se corrisponde ai numeri previsti
Valutare la competenza dei manager e degli alti dirigenti aziendali
Identificare chiaramente i driver di business che saranno fondamentali per il successo futuro dell'azienda
Ottenere un'opinione critica su quanto sia realistico un prezzo di acquisto. In pratica, il processo DD serve spesso come base per ulteriori negoziati sul prezzo
Individuare i deal breakers materiali (ora c'è ancora tempo per fermare una transazione)
Ottenere input per futuri documenti legali come una lettera di intenti e un accordo di acquisto di azioni (LOI e SPA)
Ottenere un finanziamento bancario
Input per mettere a punto il business plan
Preparare l'integrazione post-acquisizione

In che modo la due diligence sul lato dell'acquisto differisce dalla due diligence sul lato della vendita?

Il processo di due diligence è più spesso iniziato dal lato dell'acquirente. Alla fine, è l'acquirente che vuole sapere di più sul venditore e deve istigare uno studio. Tuttavia, negli ultimi dieci anni i vantaggi di fare una due diligence oggettiva da parte del venditore sono diventati più comuni. La ragione principale è che è diventato chiaro al venditore che esistono dei vantaggi nell'avere un'indagine e una relazione obiettiva sulla propria azienda. Un rapporto di due diligence sell-side può portare alla luce problemi che un venditore può ancora riparare. Inoltre, darà un'impressione seria agli acquirenti e assicurerà che il processo di due diligence sia eseguito in modo efficiente e in un periodo di tempo conciso in cui tutti gli acquirenti ottengono la maggior parte delle informazioni richieste. Infine, può anche mostrare al venditore possibili lati positivi nella valutazione che possono aiutare ad aumentare il prezzo di vendita. Per ulteriori informazioni sulla due diligence sul lato della vendita, si prega di leggere sulla due diligence sul lato della vendita.

Quando iniziare la due diligence lato buy

Il processo di due diligence del buy-side è normalmente costoso e richiede tempo. Quindi è essenziale determinare quando il processo dovrebbe iniziare. Normalmente, si può dire che questo avviene dopo le prime negoziazioni e la firma di una LOI. Nella pagina comprare un'azienda (/buy-business/processo-acquisto-azienda.htm) si può avere un'idea migliore di quando il DD è normalmente condotto. È saggio sapere quante aziende eseguono una buy-side due diligence per la vostra azienda. Nella situazione migliore, avete l'esclusività e una LOI concordata con il prezzo e altre condizioni pronte prima di iniziare il processo di DD. Nella maggior parte dei progetti di M&A in questi giorni viene messa a disposizione una data room virtuale (VDR). Questo dà agli acquirenti l'opportunità di investigare l'azienda dalla loro posizione. Questo può essere sufficiente per una prima analisi concisa. Generalmente, una volta che una LOI è stata redatta e firmata, dovrebbe iniziare la due diligence completa da parte del buy-side.

Le varie parti della due diligence del buy-side

La due diligence del buy-side può consistere in diverse aree. Prima di iniziare il progetto, è necessario formare un team di due diligence. Dovete assegnare delle persone (esperti interni ed esterni) in argomenti come finanza, legale, tasse, ambiente, IT e risorse umane. Per ogni flusso di lavoro, è necessario determinare se si lavora con persone interne o esterne. Inoltre, è necessario concordare il livello di dettaglio e il formato e il metodo di reporting. Per garantire che tutte le basi siano coperte, è necessario assegnare i proprietari del flusso di lavoro e concordare il processo, i costi, le scadenze, i metodi di lavoro, i prodotti da consegnare e le questioni critiche. Ogni progetto di due diligence è diverso. Se state guardando un'acquisizione con molte immobilizzazioni, è saggio avere a bordo persone tecniche. Essi ispezionano le strutture e le attrezzature di capitale per garantire che l'acquirente capisca quali spese di capitale si presenteranno in futuro. Al giorno d'oggi, per le acquisizioni più grandi, è spesso disponibile un rapporto di due diligence del venditore che deve essere rivisto. Un'ulteriore analisi delle informazioni fornite tramite un VDR (virtual data room) deve essere fatta. Spesso, la due diligence buy-side in loco comporta anche il controllo del team di gestione del target. Questo significa che un team DD competente deve essere disponibile.

Informazioni sul processo di buy-side due diligence

Contattateci per una sessione gratuita di brainstorming e per un feedback sui vostri piani di due diligence lato buy. Possiamo discutere di come un processo di due diligence buy-side possa essere organizzato al meglio. Siamo disponibili a darvi un feedback chiaro su come strutturare il vostro processo di due diligence buy-side nel vostro settore o paese di scelta. Inoltre, siamo anche disposti a sostenervi nel processo effettivo e nelle indagini.