M&A in Italia (2012)

L'Italia è la decima economia del mondo in base alla parità di potere d'acquisto. La situazione fiscale è fragile e le circostanze politiche potrebbero danneggiare le riforme e portare a ulteriore instabilità. Un programma di austerità da 40 miliardi di euro ($56,2 miliardi) dovrebbe affrontare la debole posizione finanziaria. Secondo il Corruption Perception Index 2010 di Transparency International, l'Italia è al 67° posto su 178 paesi. Le leggi sugli investimenti esteri in Italia sono simili a quelle di altri paesi dell'UE, le rigidità strutturali e il settore pubblico dominante hanno un impatto negativo. Le aliquote fiscali in Italia rimangono relativamente alte. L'aliquota fiscale effettiva è del 31,4%, l'aliquota di base dell'imposta sulle società in Italia è del 27,5% e l'imposta locale è imposta ad un tasso del 3,9%. La media UE nel 2010 era del 23,2%.

Investire in Italia può essere attraente, ma include anche alcuni ostacoli. Per alcuni settori ci sono restrizioni M&A (vedi dettagli nell'ultimo paragrafo). Inoltre, le difficoltà legali e le tasse relativamente alte possono essere meno attraenti. Le dimensioni del mercato, le industrie forti come l'ICT (specialmente le apparecchiature di comunicazione), le biotecnologie, la produzione, l'automotive e le energie rinnovabili possono essere aree interessanti per gli investimenti M&A. Il governo italiano ha avviato diverse iniziative per migliorare la situazione.

Affari in Italia

L'indice di fiducia delle imprese ha raggiunto i livelli pre-crisi nel novembre 2010. Il deficit di bilancio dell'Italia è salito al 4,8% del PIL nel 2009, con un calo delle entrate di 5,5% e un aumento della spesa corrente di 1,2%. Nel 2010 l'Italia ha registrato un deficit di bilancio di poco meno di 5%. Anche se l'Italia è la terza economia dell'Eurozona, ha difficoltà ad affrontare il suo alto debito di circa 119% del PIL. La crescita economica lenta (in media circa 0,3% tra il 2001 e il 2010), le finanze pubbliche deboli e il deficit di bilancio sono sfide per la competitività e la forza dell'Italia sui mercati. La bassa spesa in R&S e la limitata innovazione possono essere motivo di preoccupazione. Nel 2002 l'Europa ha fissato un obiettivo di 3% del PIL. Da allora l'Italia si aggira intorno all'1,1% di spesa in percentuale del PIL con 1,2% nel 2010. Il risultato è un numero esiguo di brevetti registrati.

Il tasso di disoccupazione in Italia è di circa 8,4% nel 2010. Secondo la EU Labour Force Survey 2010 il tasso di occupazione in Italia era 56,9%, la media UE è 64,2%.

L'Innovation Union Scoreboard 2010 ha collocato l'Italia nel gruppo degli "innovatori moderati", con una performance inferiore alla media UE. Il governo italiano offre opportunità nell'industria dell'ICT, con una spesa tecnologica prevista di circa 5 miliardi di euro che include la tecnologia dell'informazione e le connessioni di rete.

Industrie chiave dell'Italia

Il settore manifatturiero italiano è ben sviluppato, con macchinari di precisione, veicoli a motore, prodotti chimici, farmaceutici, prodotti elettrici, moda e abbigliamento come industrie principali. Le principali esportazioni dell'Italia sono tessili e abbigliamento, veicoli a motore, prodotti chimici, prodotti di ingegneria, macchine di produzione, attrezzature di trasporto, prodotti alimentari, minerali e metalli non ferrosi. Le esportazioni e le importazioni dell'Italia verso i paesi non UE sono aumentate rispettivamente di 17,7% e 30,0% nell'aprile 2011.

Un forte settore dei servizi contribuisce a circa 74% del PIL. Il turismo, la vendita al dettaglio e i servizi finanziari sono una parte significativa del settore dei servizi. Il settore è molto più regolamentato che in altri paesi europei. La liberalizzazione da parte del governo ha avuto luogo in diversi settori come il commercio al dettaglio, i prodotti farmaceutici, i servizi professionali, i servizi pubblici locali e le banche al dettaglio. Nel settore dei servizi professionali alcune delle regolamentazioni protezionistiche sono state rimosse. Il settore dei servizi finanziari in Italia è meglio posizionato rispetto ad altre nazioni europee, con una quota minore di prodotti più rischiosi nel loro portafoglio.

Opportunità di M&A in Italia

Il mercato delle apparecchiature e dei servizi di telecomunicazione in Italia è stimato essere il terzo più grande dell'UE con un fatturato totale di $447,3m nel 2009. L'Italia ha stanziato circa 4 miliardi di euro per lo sviluppo delle energie rinnovabili e dell'efficienza energetica. Il mercato delle biotecnologie ha registrato un buon tasso di crescita negli ultimi tre anni.

Un programma nazionale di riforma dovrebbe eliminare gli squilibri macroeconomici, migliorare le finanze pubbliche e ridurre il debito pubblico. Grandi importi sono stanziati per iniziative strutturali nel settore della logistica, per sostenere le politiche industriali, sull'istruzione per rafforzare lo sviluppo delle competenze e migliorare la qualità dei sistemi di istruzione e formazione per aumentare la partecipazione al mercato del lavoro, per la R&S tecnologica e lo sviluppo delle energie rinnovabili e dell'efficienza energetica. Questo dovrebbe migliorare la competitività del paese rafforzando i mercati. La debole attuazione delle leggi sulla proprietà intellettuale è una sfida per l'Italia.

Restrizioni M&A

Le fusioni e acquisizioni possono essere esaminate come previsto dalla legge antitrust del paese. La partecipazione straniera non è incoraggiata in settori come la difesa e la produzione di aerei. Ulteriori requisiti sono stati imposti all'industria cinematografica e navale.

L'Italia è per le sue dimensioni di mercato un paese interessante per l'M&A. Abbiamo cercato di dare un'impressione sull'M&A in Italia. Se hai una domanda, un suggerimento o un'opinione, lascia un commento su questo articolo.