Due diligence fusies en overnames

Reikwijdte van de due diligence

Due diligence is een belangrijk aspect van elk fusie- en overnameproces. Tijdens due diligence (DD) wordt een onderzoek gedaan naar het bedrijf dat zal worden overgenomen. Het doel is om een gedetailleerder inzicht in de onderneming te krijgen. In de praktijk is een koper vaak op zoek naar verborgen kwesties of zaken die afwijken van die welke door de verkoper zijn gepresenteerd. Vooral potentiële risico's moeten worden geïdentificeerd en gekwantificeerd. Dit moet gebeuren voordat een onderneming definitief wordt overgenomen.

DD bij het kopen van een bedrijf

Wanneer u een bedrijf koopt, is due diligence een essentiële stap. U hebt besloten het bedrijf te kopen; de taxatie en de cijfers lijken aanvaardbaar. Nu is het tijd om te controleren, te bezoeken een bedrijf kopen due diligence om meer informatie te krijgen over de overname die u wilt doen en hoe u het due diligence proces moet uitvoeren.

Doorlichting van verkopers

Is het nodig een due diligence uit te voeren wanneer u een bedrijf wilt verkopen? Bezoek vendor due diligence om uit te vinden waarom het voordelig kan zijn. Aangezien due diligence ook verband houdt met bedrijfswaarderingen, raden wij u aan het volgende te lezen waarderingsmethoden om een beter overzicht van het onderwerp te krijgen. Als u serieuze plannen hebt om uw bedrijf te verkopen, raden wij u ten zeerste aan het volgende te lezen hoe kan ik de waardering van mijn bedrijf verhogen om de best mogelijke prijs te krijgen bij het afsluiten van een transactie.

Afhankelijk van de omvang van de onderneming kan het due diligence-proces uit verschillende onderdelen bestaan, zoals operationeel, financieel, juridisch, fiscaal, enz. Bij een kleine overname wordt de due diligence soms uitgevoerd door de nieuwe eigenaar in samenwerking met een externe accountant. Bij grotere bedrijfsovernames zien we meestal complete teams werken aan afzonderlijke onderdelen van de due diligence. Voor de financiële due diligence wordt vaak een Big Four accountantskantoor ingehuurd dat een uitgebreid rapport opstelt over de bevindingen met betrekking tot de financiën van het over te nemen bedrijf.

Due diligence-doelstellingen

Het belangrijkste doel van het due diligence-proces is de overname van het bedrijf comfortabeler te maken. Vaak besteedt een koper een aanzienlijk bedrag aan een overname. Daarom moet ervoor worden gezorgd dat deze middelen goed worden geïnvesteerd en in de toekomst rendement zullen opleveren. Het due diligence-proces is een manier om een koper bewust te maken van onverwachte zaken binnen een bedrijf. Dit moet een koper beschermen tegen negatieve verrassingen na de overname. Hieronder volgt een lijst van doelstellingen die tijdens de due diligence moeten worden bereikt.

Enkele voorbeelden van due diligence-doelstellingen:

• Zoek uit welke belangrijke kwesties nog niet met de verkoper zijn besproken
• Due diligence-rapporten kunnen het verkrijgen van bankfinanciering vergemakkelijken
• Identificeer mogelijke risico's
• De waarde van activa te verminderen of verborgen passiva te identificeren
• Heronderhandelen van de aankoopafspraken zoals gemaakt in een intentieverklaring (LOI)
• Zoeken naar manieren om het bedrijf in de toekomst te verbeteren (mogelijke gebieden voor verbetering identificeren)

Due diligence-gebieden

Er zijn veel zaken die tijdens de due diligence kunnen worden onderzocht. Het onderzoek moet zo uitgebreid mogelijk zijn. Sommige onderwerpen zijn vrij algemeen en maken deel uit van het merendeel van de due diligence-projecten. Deze onderwerpen worden hier opgesomd en worden hieronder afzonderlijk nader beschreven.

De belangrijkste due diligence-gebieden zijn:

1. Financiële due diligence
2. Operationele due diligence
3. Juridische due diligence
4. Fiscale due diligence
5. HR due diligence
6. Zorgvuldigheidseisen voor het milieu

1. Financiële due diligence

Met zijn achtergrond in financiën, begrijpt het team van CFIE de financiën van bedrijven in de industrie waarin het actief is. Er worden controles uitgevoerd op verschillende gebieden om te zien hoe de financiële ratio's zich verhouden tot de gemiddelden in de sector en wat dit onthult over de activiteiten en de positie van het bedrijf in de markt. Voor meer details over financiële due diligence kunt u terecht op de pagina financiële due diligence.

2. Operationele due diligence

Het is heel belangrijk om de activiteiten van de doelonderneming te begrijpen om te zien hoe deze passen binnen de structuur van de onderneming van de koper. Operationele due diligence moet worden uitgevoerd door mensen die de bedrijfstak begrijpen en er een achtergrond in hebben.

3. Juridische due diligence

Juridische due diligence moet deel uitmaken van elk DD-proces. Het is raadzaam om het over te nemen bedrijf door juridische deskundigen te laten controleren om er zeker van te zijn dat er in de toekomst geen negatieve onthullingen zullen zijn over de juridische structuur van het bedrijf of de juridische eigendom van het overgenomen bedrijf. Voor meer details over de juridische due diligence, zie de pagina juridische due diligence.

4. Fiscale due diligence

Fiscale due diligence is van vitaal belang om ervoor te zorgen dat de overgenomen onderneming aan alle historische fiscale verplichtingen heeft voldaan. Alle belastingaangiften moeten up-to-date zijn en correct zijn ingevuld. Verder is het goed om na te gaan of de huidige belastingstructuur efficiënt is en of er in de toekomst negatieve verrassingen op belastinggebied te verwachten zijn.

5. Zorgvuldigheid inzake personele middelen

Mensen zijn steeds centraler komen te staan in de bedrijven van vandaag. Due diligence op HR-gebied wordt nu vaker gezien als onderdeel van het due diligence-proces dan in het verleden. Het is belangrijk om ervoor te zorgen dat alle werknemerscontracten correct zijn gestructureerd, en dat de onderneming voorzieningen heeft getroffen voor werknemerspensioenen. Verder kan de due diligence op HR-gebied nagaan hoe de belangrijkste werknemers worden behandeld en of zij gemotiveerd zijn om bij de nieuwe eigenaar te blijven werken.

6. Zorgvuldigheid op milieugebied

Voor productiebedrijven of bedrijven die veel met de natuur te maken hebben, kan een due diligence op milieugebied plaatsvinden. Er kan een onderzoek worden gedaan naar de wettelijke vergunningen om te opereren om er zeker van te zijn dat alle vergunningen aanwezig zijn. Verder kan worden geanalyseerd of er verbeteringen op milieugebied kunnen worden aangebracht.

Due diligence-checklists bij fusies en overnames

Due diligence is een belangrijk aspect van elk fusie- en overnameproces. Tijdens de due diligence wordt een onderzoek uitgevoerd naar de onderneming die zal worden overgenomen. Het is verstandig om tijdens dit proces gebruik te maken van een due diligence checklist als u het due diligence proces zelf begeleidt. Download een voorbeeld van een lange due diligence checklist hier.

Due diligence-ondersteuning

Tijdens het due diligence-proces is het van essentieel belang ervoor te zorgen dat het wordt uitgevoerd door specialisten uit de sector die de business begrijpen. Zij weten waar zij op moeten letten als zij nagaan of het bedrijf van goede kwaliteit is en of er geen verborgen problemen zijn. Corporate Finance in Europe werkt met mensen met achtergronden in verschillende industrieën zoals IT, chemie, en transport en heeft due diligence specialisten in verschillende andere gebieden. Neem contact met ons op als u ondersteuning nodig heeft bij het due diligence proces.

Aangezien due diligence een klein maar cruciaal onderdeel is van het fusie- en overnameproces, kan aanvullende informatie over het gehele proces een beter overzicht geven. Bezoek een bedrijfsproces kopen of een bedrijfsproces verkopen om een duidelijker beeld te krijgen.