M&A-markt Bulgarije 2014

Bijna alle bedrijfssectoren in Bulgarije zijn in 2014 gegroeid, zij het in bescheiden mate. De enige uitzondering zijn de financiële diensten. De toegevoegde waarde in de financiële dienstensector daalde met 1,4% ten opzichte van het vorige jaar. In andere sectoren varieerde de groei van 0,4% tot bijna 3% ten opzichte van 2013.2014 kon goed worden verdeeld in twee delen - momentum genererende eerste helft en voorzichtige tweede helft, als gevolg van de spanningen in de financiële sector en de politieke instabiliteit.In 2014 werd gehoopt dat na het glorieuze debuut op de internationale financiële markten van twee lokale spelers van groot gewicht, namelijk Bulgarian Energy Holding en BTC/Vivacom, die beiden obligaties van een half miljard euro elk plaatsten op het einde van 2013 en veel belangstelling kregen (de emissies werden ruim overtekend), internationale spelers hun ogen ook zouden richten op de aantrekkelijk gewaardeerde Bulgaarse bedrijven, wat de lokale fusie- en overnameactiviteiten een boost zou geven.Dit is tot op zekere hoogte ook gebeurd met de verkoop van de ketens "Piccadily" (voedingsdetailhandel) en "Praktiker" (hypermarkt) (woningverbetering en doe-het-zelfartikelen), die beide door lokale spelers zijn overgenomen; een van de grootste oliedistributeurs - Petrol is ook overgenomen door een Bulgaarse financiële groep, zij het via een schuldherschikking; Verkoop van Credit Agricole - Bulgarije; Speedy - lokale leider in pakketdiensten verkocht een aanzienlijk minderheidsaandeel aan het Franse Geopost; een handvol opvallende deals op het gebied van alternatieve energie zullen naar verwachting worden afgerond tot het einde van het jaar of het begin van 2015.Uit het bovenstaande blijkt dat sommige internationale spelers ervoor hebben gekozen zich op hun thuismarkten te concentreren en hun Bulgaarse dochterondernemingen te verkopen. Dit was vooral te wijten aan hun herstructureringsplannen, eerder dan aan het gebrek aan zakelijke perspectieven in het land.

Trends in M&A-transacties

Het huidige transactieklimaat kan worden omschreven als een "kopersmarkt", waarbij kopers uiterst gevoelig zijn. Verwacht wordt dat de terughoudendheid zal verdwijnen en dat de concurrentie tussen potentiële kopers zal toenemen. De echte drijvende krachten achter de verwachte groei van de belangstelling en vervolgens van de gesloten transacties zijn onder meer: overvloed aan liquide middelen, zowel internationaal als lokaal; goedkope en gemakkelijke toegang tot overnamefinanciering; recordkoersen van aandelen wereldwijd; opgeblazen prijzen van alle conventionele en alternatieve activaklassen. Het is onvermijdelijk dat waarderingen van P/E van 6 en P/B van 1 voor alle beursgenoteerde ondernemingen in Bulgarije en lagere voor de niet-beursgenoteerde ondernemingen belangstelling zullen wekken. Het aanbod van potentiële doelwitten zal waarschijnlijk ook toenemen, aangezien lokale ondernemers na de bankencrisis van 2014 en de niet erg efficiënte lokale kapitaalmarkten naar verwachting hun toevlucht zullen nemen tot niet-traditionele manieren om kapitaal, knowhow en financiële expertise aan te trekken.

Meest actieve sectoren

Met grote waarschijnlijkheid kan worden gesteld dat de IT-sector grote belangstelling zal wekken. Enerzijds heeft hij de omvang en de perspectieven, anderzijds beschikt het land over de noodzakelijke pool van menselijk kapitaal, wat van cruciaal belang is. Speciale aandacht moet uitgaan naar de gezondheidszorg, waar consolidatie het sleutelwoord zal zijn. De voedingsdetailhandel zal zich blijven consolideren en kopers met de juiste strategie kunnen hun portefeuilles gemakkelijk uitbreiden, vooral gezien de werkelijk lage penetratiegraad in deze sector.De agrosector en de landbouw, waarvoor al jaren belangstelling bestaat, zullen aan kracht winnen. Naast de aankoop van land kunnen potentiële kopers worden verwacht voor hele boerderijen of grote biologische boomgaarden.Overnames van kleinere banken door grotere concurrenten of volledig nieuwe spelers zijn ook waarschijnlijk, vooral na de crisis van de zomer van 2014.Samenvattend - 2014 kon niet worden beschreven als een jaar dat verhoogde activiteiten met zich meebracht die resulteerden in talrijke deals en een groter transactievolume, maar als de politieke stabiliteit wordt bewezen, blijven Bulgaarse bedrijven een aantrekkelijk doelwit, niet alleen vanwege de lage waarderingen, maar ook vanwege het droge poeder dat beschikbaar is voor kwaliteitsdeals.

Tsankov Group Ltd. | Vrijdag 4 januari 2019 | website: investmentsbg.com/nl/
Bedrijven te koop in Bulgarije - 300 Bedrijven http://investmentsbg.com/en/
Tsankov Group Ltd. is gespecialiseerd in de verkoop en het daaropvolgende beheer van operationele bedrijven in Bulgarije. Onze managementdiensten bieden bedrijfscontrole, voorraadopvolging, boekhouding en doorlopende adviesdiensten. Wij hebben toegang tot honderden operationele bedrijven in verschillende industrieën voor bijna elk budget. Onze huidige inventaris omvat fabrieken, hotels, energiecentrales, windmolens, benzinestations en productiefabrieken. Wij kunnen het zoeken in bijna elke bedrijfstak aanpassen aan het verzoek van de klant. Wij zijn ook een full service makelaardij in onroerend goed.